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L’ouvrage est divisé en six chapitres précédés d’une introduction historique équilibrée et indispensable pour comprendre l’UEM d’aujourd’hui. Le premier chapitre, peut-être le moins élaboré, décrit les caractéristiques générales de l’UEM. Le deuxième chapitre analyse la transition vers la phase finale de l’UEM et le passage à la monnaie unique et décrit avec précision les transitions historiques des pays qui font déjà partie de la zone euro ainsi que les nouvelles règles dans ce domaine remaniées par le traité de Lisbonne.
L’Union économique est analysée dans le troisième chapitre avec une attention toute particulière portée au Pacte de stabilité et de croissance et aux dispositions institutionnelles de l’union économique. Ce chapitre fait déjà référence à des modifications provoquées par la grande crise de 2008, mais les avancées les plus remarquables dans la gouvernance économique de la zone euro, conséquences de cette crise, ont été adoptées après la publication de l’ouvrage. L’union économique avait une articulation juridique insuffisante et la capacité d’adoption des mesures économiques de l’Union européenne face à la crise a été faible. L’Union a été obligée de renforcer la gouvernance économique avec une réforme du Pacte de stabilité, une amélioration des mécanismes de coordination des politiques économiques et un mécanisme de stabilité financière, provisoire dans un premier temps, et définitif après la modification du droit originaire.
Les quatrième et cinquième chapitres sont les plus étendus et ceux où l’auteur fait preuve de plus de connaissances techniques du droit monétaire. L’analyse de la Banque centrale européenne et des banques centrales nationales en tant que gouvernement monétaire de la zone euro est précise et rigoureuse. Le cinquième chapitre sur l’euro est aussi excellent parce que le statut de la monnaie unique y est analysé en profondeur et avec finesse par le Professeur Louis. L’union monétaire est une compétence exclusive de l’Union et le gouvernement monétaire de la zone euro a répondu convenablement à la crise de 2008, de telle manière que l’ouvrage demeure d’actualité excepté certaines modifications.
Le volet extérieur de l’UEM est le moins réglementé et il est peut-être le plus difficile à soumettre aux règles juridiques, fort nécessaires pour tirer profit de l’euro en tant que deuxième monnaie internationale. Le Professeur Louis consacre à cette dimension extérieure de l’UEM le sixième chapitre dans lequel il faut souligner le traitement de la position de l’Union européenne au sein du Fonds monétaire international. L’impact de la crise de 2008 dans ce volet extérieur de l’UEM est très important et certains des sujets mentionnés par l’auteur pourraient mériter une analyse plus approfondie, comme c’est le cas de la position de l’Union au sein du G20, la relation avec les Banques de règlements internationaux et les comités qui y siègent et la position au sein du Conseil de stabilité financière.
L’ouvrage s’achève avec quelques pages en guise de conclusion, qui mettent en exergue les principaux défis des différentes composantes de l’UEM à la suite de la grande crise de 2008.
Dans son ensemble, la monographie du professeur Louis est un ouvrage exceptionnel qui analyse l’intégralité de la réglementation de l’UEM avec une clarté, une précision et une finesse juridique exceptionnelles. L’ouvrage a le mérite additionnel d’avoir été rédigé à un moment particulièrement bouleversé de l’histoire de l’UEM, celui de la grande crise de 2008. À mon avis, il n’existe aucun autre ouvrage sur les aspects juridiques de l’UEM aussi exhaustif et d’une qualité juridique aussi remarquable. C’est une Bible pour les juristes qui veulent étudier les arcanes de l’UEM. L’euro a été l’une des passions de sa vie et le Professeur Louis nous a offert un cadeau avec cette monographie de référence sur l’UEM."